Надежность финансовой системы имеет огромное социально-экономическое значение для каждого государства. Состояние финансовой системы затрагивает материальные интересы почти каждого члена нашего общества, ущемление которых с неотвратимостью вызывает серьезные негативные политические, социальные и экономические последствия, способные расшатать основы общества.
От эффективной работы и надежности финансовой системы в значительной степени зависит успех в преодолении экономического кризиса, снижении инфляции и обеспечении финансовой стабилизации. Не случайно процесс экономических преобразований во всех странах с трансформационной экономикой, в том числе в России и Беларуси, начинался именно с финансовой системы.
По нашему мнению, на надежность финансовой системы оказывают влияние:
- финансовые факторы – денежно-кредитная политика Центрального банка и размеры кредитной эмиссии; темпы инфляции и инфляционные ожидания; валютный курс и паритет покупательной способности национальной валюты; финансовое состояние банковской системы; ресурсная база денежно-кредитной системы и др.;
- организационно-политические факторы – степень развитости инфраструктуры финансовой системы, организационная структура и независимость Центрального банка, степень саморегулирования и прозрачности финансовой системы;
- юридические факторы – степень ответственности руководства банков за управление банком, за его надежность и др.
На наш взгляд, самой насущной проблемой, рассматриваемой в качестве финансового фактора, является проблема ресурсной базы денежно-кредитной системы.
Денежно-кредитные системы государств с трансформирующейся экономикой характеризуются структурной неполноценностью; процесс их формирования обычно не доведен до конца, в результате чего их ресурсный потенциал ничтожен и денежно-кредитные системы в целом маломощны.
Белорусская экономика – типичная трансформационная экономика. Пассивы банковской системы, практически единственной составляющей белорусской денежно-кредитной системы, составляют на протяжении последних лет около 30% от ВВП. По этому показателю приблизительно на таком же уровне находится и ряд других государств СНГ и Балтии с трансформирующейся экономикой.
В экономически развитых странах складывается совершенно иная ситуация. Мощь ресурсной базы денежно-кредитных систем и масштабы вовлечения национального богатства государств Америки, Европы, Азиатского региона в финансовый оборот несравнимы с аналогичными в государствах с трансформирующейся экономикой. Характерно, что размер пассивов денежно-кредитных систем развитых государств превышает ВВП в несколько раз.
Размер пассивов институциональных инвесторов развитых государств приближается к размеру ВВП или превышает его и имеет постоянную тенденцию к увеличению.
Однако в составе денежно-кредитной системы Беларуси отсутствуют такие институциональные инвесторы как пенсионные фонды, коллективные инвестиционные фонды, финансовые компании. В белорусской денежно-кредитной системе представлен ряд страховых компаний и профессиональных участников рынка ценных бумаг. Однако их значение в макроэкономическом измерении (сравнивая их пассивы с ВВП) мизерно по сравнению с экономически развитыми государствами. Так соотношение пассивов белорусских страховых компаний и ВВП составило в 1995 г. 0,38%, в 1996 г. – 0,41, в 1997 г. – 0,35, в 1998 г. – 0,37, в 1999 г. – 0,5%.
Надежные денежно-кредитные системы должны включать в себя широкий набор финансовых инструментов и состоять из нескольких секторов, чтобы функционировать эффективно, гибко и быть устойчивыми к конъюнктурным колебаниям и серьезным экономическим кризисам. Так, денежно-кредитные системы экономически развитых государств включают в себя четко функционирующие денежные рынки, рынки капитала, в том числе первичный и вторичный рынок ценных бумаг, рынки финансовых инструментов с постоянным доходом.
Очевидно, что большая часть национального богатства государств с трансформационной экономикой не вовлечена в финансовый оборот из-за неразвитости денежно-кредитной системы. Потребности экономики в кредитных вложениях не удовлетворяются, так как денежно-кредитная система не привлекает все доступные ресурсы и не расширяет свою ресурсную базу.
В условиях экономической нестабильности и инвестиционного кризиса, отсутствия стимулов и гарантий для мобилизации отечественных и зарубежных финансовых ресурсов развитие структуры белорусской денежно-кредитной системы посредством расширения круга институциональных инвесторов, наращивания их ресурсной базы позволит:
- денежно-кредитной системе изыскать дополнительные ресурсы – увеличить масштабы вовлечения в финансовый оборот национального богатства, а значит, внести существенный вклад в развитие экономики республики;
- быстрее интегрироваться в мировую денежно-кредитную систему, стать ближе и понятнее зарубежным партнерам, а значит, и привлекать иностранные инвестиции.
По нашему мнению, для надежной работы финансовой системы в условиях трансформационной экономики необходимо: завершить формирование структуры и инфраструктуры денежно-кредитной системы путем развития сектора специализированных небанковских кредитно-финансовых институтов; поэтапно повышать мощь ресурсной базы профессиональных участников рынка ценных бумаг, страховых компаний и банков (до 100% относительно ВВП) на макроэкономическом уровне и принять указанное значение в качестве одной из стратегических целей развития денежно-кредитной системы; повысить независимость Центрального банка государства; повысить степень прозрачности и саморегулирования денежно-кредитной системы; ввести строгую ответственность руководства и служащих банков за их надежность.
Будущее России, СНГ и евразийской циливизации
Материалы ХУ Междисциплинарной дискуссии
С.А.Пелих,Ю.В.Саморуков
|